Introduction aux Marchés Financiers

Expositions aux fonds Madoff

Erwan Le Saout — Fri, 02 Jan 2009 08:12:06 +0000

Ci-après, un récapitulatif des expositions des principales insitutions européennes au fonds Madoff. Au niveau mondial, les pertes atteindraient 50 milliards d’euros.

France :

Axa: 100 millions d’euros.

BNP Paribas : 350 millions d’euros.

Caisse d’Epargne: 8 millions d’euros.

CDC: 1 million d’euros.

CNP Assurances: 3 millions d’euros.

Crédit Agricole: 10 millions d’euros.

Crédit Mutuel-CIC: 90 millions d’euros

Dexia: 85 millions d’euros.

Groupama: 10 millions d’euros.

Le fonds AGF Tresodyn: 35 millions d’euros.

Le fonds Elite de Rotschild: 41 millions d’euros.

Natixis : 450 millions d’euros.

Société Générale: 10 millions d’euros.

Autriche

Medici: 1,5 milliard d’euros.

Espagne :

BBVA: 300 millions d’euros.

Santander: 2,33 milliards d’euros.

Italie

Pioneer Investments: 135 millions d’euros.

Banco Popolare: 48 millions d’euros.

Unicredit: 75 millions d’euros.

Luxembourg

AlphaLux: 1 milliard d’euros.

Pays-Bas

Fortis: 720 million d’euros.

Portugal

Banco Esperito Santo: 15 millions d’euros.

Royaume-Uni

Brambean Alternatives: 23 millions d’euros.

HSBC: 720 millions d’euros.

Man Group: 260 millions d’euros.

Royal Bank of Scotland: 460 millions d’euros.

Suède

Nordea: 48 millions d’euros.

Suisse

Banque cantonale de St-Gall: 130 millions d’euros.

Benbassat & Cie: 700 millions d’euros.

Benedict Hentsch: 35 millions d’euros.

EIM Group: 165 millions d’euros.

Helvetia Holding: 3,9 millions d’euros.

Neue Privat Bank: 3,3 millions d’euros.

Reichmuth & Cie: 240 millions d’euros.

Swiss Life: 57.2 millions d’euros.

UBP: 640 millions d’euros.

Bilan annuel 2008 des bourses

Erwan Le Saout — Fri, 02 Jan 2009 07:51:50 +0000

L’année 2008 est rentrée dans les annales de la bourse avec une performance négativement rarement vue. Ci-après un récapitulatif de l’évolution en 2008 des principaux indices non réinvestis des dividendes.

OMX Iceland 15 (Reykjavik): -94,4%

Micex (Moscou): -67,2%

Shangai SE Composite (Shangai): -65,4%

ISEQ (Dublin): -66,21%

BEL 20 (Bruxelles): -53,8%

AEX (Amsterdam): -52,32%

BSE Sensex 30 (Bombay): -51,2%

MIB 30 (Milan): -48,4%

DJ Euro Stoxx 50 (Europe): -44,3%

CAC 40 (Paris): -42,7%

Nikkei 225 (Tokyo): -42,1%

Nasdaq (New York): -40,5%

Dax 30 (Francfort): -40,4%

IBEX 35 (Madrid): -39,4%

S&P 500 (New York): -38,5%

SMI (Zurich): -34,77%

Dow Jones (New york): -34,0%

FTSE 100 (Londres): -31,3%

Bonne Année 2009

Erwan Le Saout — Fri, 02 Jan 2009 07:45:27 +0000

L’équipe du site Introduction aux Marchés Financiers vous souhaite une trés bonne année 2009.

Fiscalité 2008

Erwan Le Saout — Wed, 24 Dec 2008 12:55:44 +0000

La rubrique compléments pédagogiques accueille un nouveau document ayant trait à la fiscalité 2008 et aux principales rémunérations des placements financiers.

Actionaria 2008

Erwan Le Saout — Sat, 15 Nov 2008 20:52:07 +0000

Actionaria, le principal salon de la bourse, se déroulera les 21 et 22 novembre 2008 au Palais des Congrès de Paris. Prés de 150 sociétés cotées et intermédiaires financiers seront présents. Une centaine de conférences et ateliers pédagogiques animeront également le salon.
Pour de plus amples informations, rendez-vous sur le site http://www.actionaria.com. Vous pouvez y obtenir également des invitations gratuites.

Classification des ETFs et Trackers

Erwan Le Saout — Sat, 08 Nov 2008 08:59:49 +0000

Devant la forte progression de l’offre de trackers, le nombre de produits proposés devrait franchir le cap des 400 d’ici la fin de l’année, NYSE Euronext vient d’adopter une nouvelle classification. La nouvelle typologie se décline désormais en 5 compartiments:

*ETF actions: produits répliquant des indices actions nationaux, régionaux, les indices sectoriels, de style ou de thème d’investissement, ou d’indices de stratégie.
**ETF Obligations: produits répliquant des indices obligataires (indices gouvernementaux ou d’entreprises).
***ETF Devises: produits répliquant la performance monétaire d’une devise.
****ETF Matières Premières: produits répliquant la performance d’un panier de matières premières (produits agricoles, métaux ferreux et non ferreux, matières énergétiques…).
*****ETF Actifs: produits combinant les avantages des ETFs/trackers et ceux d’une gestion active de leur processus d’investissement. On y retrouve des ETF à coussins (garantie du capital) et à levier (mulltiplication de la performance de l’indice).

Rappelons qu’aux cotés des ETFs/trackers, il existe également des ETC permettant de répliquer le cours de matières premières.

La crise en librairie

Erwan Le Saout — Thu, 30 Oct 2008 20:15:25 +0000

Ci-après, un receuil d’ouvrages traitant des crises financières et de ses conséquences proposée par notre partenaire.
Bonne lecture.

Widgets Amazon.fr

Every Breath You Take

Erwan Le Saout — Sun, 26 Oct 2008 12:47:22 +0000

La crise financière suscite de nouvelles vocations auprès des étudiants de la Columbia Business School qui se voyaient il y a encore peu de temps devenir des traders croulant sous les bonus … rassurez vous ils y aspirent encore!

Remarque: la vidéo date de 2006.

Recommandation en matière de valorisation de certains instruments financiers à la juste valeur

Erwan Le Saout — Thu, 16 Oct 2008 15:22:40 +0000

Le Conseil national de la comptabilité, l’Autorité des marchés financiers, la Commission bancaire et l’Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles ont élaboré, après une réunion avec la Compagnie nationale des commissaires aux comptes, une recommandation conjointe destinée à rappeler le traitement comptable de certains instruments financiers pour lesquels les perturbations des marchés ne permettent plus d’observer un prix de marché fiable.
Cette recommandation vise à apporter les clarifications nécessaires pour l’arrêté des comptes intermédiaires ou annuels clos à partir du 30 septembre 2008. Elle s’applique aux comptes consolidés, établis selon les normes IFRS en vigueur telles qu’adoptées par l’Union européenne, des entités détenant des actifs financiers valorisés à la juste valeur et pour lesquels les marchés sont inactifs.
Dans le contexte actuel, la valeur de marché de certains actifs financiers n’est pas, à elle seule, pertinente et ne permet pas toujours une bonne appréciation de la situation financière et des résultats des entreprises.
En outre, la détermination de la juste valeur de certains instruments financiers, dont la variation de valeur affecte le résultat ou les capitaux propres, soulève des difficultés pratiques importantes, tant pour les préparateurs que les commissaires aux comptes et les utilisateurs de l’information. A cet égard, les quatre autorités prennent bonne note de la communication conjointe de la Securities and Exchange Commission (SEC) et du Financial Accounting Standards Board américains (FASB) du 30 septembre 2008 et de la publication du FASB du 10 octobre (FSP FAS 157-3), qui apportent des clarifications utiles sur la comptabilisation à la juste valeur des actifs financiers lorsque les marchés sont inactifs. Les autorités précitées prennent également acte des déclarations de l’International Accounting Standards Board (IASB) des 2 et 14 octobre 2008, qui indiquent que les clarifications apportées par la SEC et le FASB sont conformes à la norme IAS 39 « Instruments financiers : comptabilisation et évaluation ».

Les clarifications évoquées dans ces communications, qui ont l’agrément des quatre autorités et s’appliquent dans le cadre de la norme IAS39 en situation de marché inactif, portent sur :
-L’utilisation des hypothèses développées par l’entreprise en l’absence de données de marché pertinentes
Lorsque les marchés sont inactifs, l’utilisation d’hypothèses internes développées par l’entreprise relatives aux flux de trésorerie futurs et de taux d’actualisation correctement ajustés des risques que prendrait en compte tout participant au marché (risque de contrepartie, de non performance, de liquidité ou de modèle notamment) est justifiée. Ces ajustements sont pratiqués de manière raisonnable et appropriée, après examen des informations disponibles.
- La place des cotations de courtiers dans l’appréciation des informations disponibles
Dans le contexte d’un marché inactif, les cotations des courtiers ne sont pas nécessairement représentatives de la juste valeur, lorsqu’elles ne sont pas le reflet de transactions intervenant sur le marché.
- La place des transactions forcées dans la détermination de la juste valeur.
Les transactions résultant de situations de ventes forcées n’ont pas à être prises en compte pour la détermination de la juste valeur d’un instrument financier.
En période de marché illiquide, il n’est pas approprié de conclure que toute l’activité de marché traduit des liquidations ou des ventes forcées. Cependant, dans ces mêmes conditions, il n’est pas non plus approprié de conclure que tout prix de transaction observé est nécessairement représentatif de la juste valeur.
L’appréciation du caractère forcé d’une transaction repose sur l’exercice du jugement.
- Le rôle des prix de transactions observés sur un marché inactif
Les prix des quelques transactions qui interviennent sur un marché inactif sont une donnée à prendre en considération dans la valorisation d’un instrument financier mais ne constituent pas nécessairement une
composante déterminante.
La détermination du caractère actif ou pas d’un marché, qui peut s’appuyer sur des indicateurs tels que la baisse significative du volume des transactions et du niveau d’activité sur le marché, la forte dispersion des prix disponibles dans le temps et entre les différents intervenants de marché ou le fait que les prix ne correspondent plus à des transactions suffisamment récentes, requiert, en tout état de cause, l’utilisation du jugement.
Enfin, les quatre autorités prennent acte de l’adoption par l’IASB, le 13 octobre, de la révision de la norme IAS39 en vue de permettre le reclassement de certains instruments financiers, et ce, conformément aux souhaits exprimés lors de la réunion ECOFIN.

Source:AMF

Trader de singes

Erwan Le Saout — Thu, 09 Oct 2008 13:56:36 +0000

En ces temps de morosité boursière, une petite histoire qui refait surface sur la toile mondiale nous a été envoyée par un internaute. Laissez nous vous la conter.

Une fois, dans un village, un homme apparut et annonça aux villageois qu’il achèterait des singes pour 10 $ chacun.
Les villageois, sachant qu’il y avait des singes dans la région, partirent dans la forêt et commencèrent à attraper les singes. L’homme en acheta des centaines à 10$ pièce et comme la population de singes diminuait, les villageois arrêtèrent leurs efforts.
Alors, l’homme annonça qu’il achetait désormais les singes à 15$. Les villageois recommencèrent à chasser les singes.
Mais bientôt le stock s’épuisa et les habitants du village retournèrent à leurs occupations.
L’offre monta à 20$ et la population de singes devient si petite qu’il devint rare de voir un singe, encore moins en attraper un.
L’homme annonça alors qu’il achèterait les singes 50$ chacun. Cependant, comme il devait aller en ville pour affaires, son assistant s’occuperait des achats.
L’homme étant parti, son assistant rassembla les villageois et leur dit : « Regardez ces cages avec tous ces singes que l’homme vous a achetés. Je vous les vends 35$ pièce et lorsqu’il reviendra, vous pourrez les lui vendre à 50$. »
Les villageois réunirent tout l’argent qu’ils avaient, certains vendirent tout ce qu’ils possédaient, et achetèrent tous les singes.
La nuit venue, l’assistant disparut. On ne le revit jamais, ni lui ni son patron ; que des singes qui couraient dans tous les sens.

Bienvenue dans le monde de la bourse !